В среду, 20 апреля 2022 г., после заседания Постоянного комитета Всекитайского собрания народных представителей Китай принял новый Закон о фьючерсах и деривативах, который, как ожидается, будет способствовать дальнейшему развитию рынка деривативов в стране за счет более строгого и эффективного контроля и практики управления рисками. Закон официально вступит в силу с 1 августа 2022 года.

По данным China Futures Association, совокупный объем торгов национального фьючерсного рынка в 2021 году достиг 581,20 трлн китайских юаней. Китай в настоящее время является крупнейшим в мире рынком фьючерсов на сельскохозяйственную продукцию, цветные металлы, металлургический уголь и энергетический уголь.

Окончательный проект, представленный постоянному комитету, направлен на дальнейшее совершенствование процессов надзора за торговлей деривативами и четко определяет правила для иностранных организаций, работающих на рынке деривативов в Китае. Закон следует принципам, установленным «Большой двадцаткой» в отношении тщательного надзора за рынком деривативов после мирового финансового кризиса. Закон в значительной степени опирается на опыт других международных рынков и пытается установить базовую систему сделок с производными финансовыми инструментами. К ключевым направлениям относятся:

• Предотвращение и устранение рыночных рисков путем наличия систем контроля рисков, т.е. лимиты позиций, безналичный расчет в день, принудительная ликвидация

• Уточнение правового статуса расчетных учреждений по фьючерсам и центрального контрагента

• Усиление надзора за фьючерсными торговыми площадками

• Принятие экстренных мер на случай нештатных ситуаций и рыночных кризисов

• Увеличение штрафов и, следовательно, стоимости нарушений Закона
  

Закон должен позволить участникам международного рынка быть более уверенными при работе на китайском рынке деривативов, предоставляя четкое разъяснение правил и институциональных механизмов. Ранее, в 2018 году, иностранным инвесторам были доступны китайские фьючерсы на железную руду, сырую нефть и очищенную терефталевую кислоту. Ожидается, что более активное участие международных инвесторов будет способствовать повышению цен на товарные фьючерсы, номинированные в юанях, и позволит им стать международно-признанными ориентирами.

Отсутствие Закона верхнего уровня на фьючерсном рынке усложнило трансграничный надзор и трансграничное сотрудничество. Начато строительство внебиржевого рынка на рынке деривативов Китая, и ожидается, что реализация нового Закона о фьючерсах и деривативах решит вышеуказанные проблемы.

Полный текст Закона пока не опубликован. В PHC Advisory мы продолжаем следить за последними изменениями в политике Китая, которые имеют отношение к иностранным инвесторам. Если вы хотите узнать больше о последних изменениях в финансовой и налоговой политике Китая или о наших услугах, свяжитесь с нами по адресу info@phcadvisory.com.